近年來，我國鼓勵國有企業按市場化原則探索設立“母基金+子基金”等模式的國有資本投資基金，以國有資本為引導，多渠道、多形式吸納非國有資本，重點投向重要支柱產業、重大公共項目和重要民生工程，根據戰略需求促進國有資本有序進退。尚普華泰發布的《基金公司項目可行性研究報告》指出，鼓勵有條件的國有企業吸引非國有資本發起設立產業投資基金，投資運營具有前瞻性、戰略性、創新性的產業項目，發揮產業投資基金在全省產業轉型升級中的引領作用。支持國有企業依托基金平臺建立和完善企業股權融資機制，降低企業負債率。2020年我國股權投資市場新募集金額為11,971.14億人民幣，同比下降3.8%，新募集基金數為3,478支，同比上升28.3%。從季度數據來看，下半年得益于國內疫情的有效控制，募資活動逐步恢復正常水平，募資節奏明顯加快。

基金公司項目可行性研究報告

第一章 項目總論

　　第一節 項目概況

　　一、 項目名稱

　　二、 項目單位

　　三、 項目提出背景

　　四、 出資方案及資金使用安排

　　五、 追加實繳出資后盈利預測分析

　　六、 效益分析

　　第二節 可行性研究報告的編制依據和研究范圍

　　一、 編制依據

　　二、 研究范圍

第二章 項目單位概況

　　第一節 項目單位概況

　　第二節 主要業務及財務情況

　　第三節 未來發展規劃

第三章 項目背景分析

　　第一節 政策背景

　　一、 國家政策背景

　　《國有金融資本管理條例(征求意見稿)》(財金〔2019〕93號)

　　2020年5月11日，財政部印發《國有金融資本管理條例(征求意見稿)》(以下簡稱：《條例》)?！稐l例》提出，國有金融機構合并、分立、改制，轉讓重大資產，以非貨幣財產對外投資，以對價方式接收其他單位或個人的非貨幣財產，清算或者法律、行政法規以及公司章程規定應當進行資產評估的其他情形的，應當按照規定對有關資產進行評估。財政部門負責監督管理國有金融資本產權轉讓和資產交易，重點加強對國有金融機構改制重組、設立公司、股份性質變更、增資擴股、減資回購、無償劃轉、股權置換、合并分立、上市發行等涉及國有金融資本出資人權益變動事項的監督管理。

　　《中共中央國務院關于完善國有金融資本管理的指導意見》(2018年6月30日)

　　2018年6月30日，中共中央國務院印發《中共中央國務院關于完善國有金融資本管理的指導意見》(以下簡稱：《指導意見》)?！吨笇б庖姟诽岢?，加大國有金融機構公司制改革力度，推動具備條件的國有金融機構整體改制上市。推進憑借國家權力和信用支持的金融機構穩步實施公司制改革。根據不同金融機構的功能定位，逐步調整國有股權比例，形成股權結構多元、股東行為規范、內部約束有效、運行高效靈活的經營機制。

　　《指導意見》提出，推動國有金融機構回歸本源、專注主業。推動國有金融機構牢固樹立與實體經濟俱榮俱損理念，加強并改進對重點領域和薄弱環節的服務，圍繞實體經濟需要，開發新產品、開拓新業務。規范金融綜合經營，依法合規開展股權投資，嚴禁國有金融企業憑借資金優勢控制非金融企業。發揮好績效目標的導向作用，引導國有金融機構把握好發展方向、戰略定位、經營重點，突出主業、做精專業，提高穩健發展能力、服務能力與核心競爭力。

　　《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》(國發〔2016〕53號)

　　2016年9月20日，國務院印發《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》(以下簡稱：《意見》)?！兑庖姟犯鶕h中央、國務院“服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革”的總體要求，按照“堅決打好防范化解重大風險攻堅戰”的決策部署，堅持嚴控風險的底線思維，堅持服務實體經濟的根本目標，堅持宏觀審慎管理與微觀審慎監管相結合的監管理念，堅持有的放矢的問題導向，堅持積極穩妥審慎推進的基本思路，全面覆蓋、統一規制各類金融機構的資產管理業務，實行公平的市場準入和監管，最大程度地消除監管套利空間，切實保護金融消費者合法權益。

　　《意見》按照產品類型統一監管標準，從募集方式和投資性質兩個維度對資產管理產品進行分類，分別統一投資范圍、杠桿約束、信息披露等要求。堅持產品和投資者匹配原則，加強投資者適當性管理，強化金融機構的勤勉盡責和信息披露義務。明確資產管理業務不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。嚴格非標準化債權類資產投資要求，禁止資金池，防范影子銀行風險和流動性風險。分類統一負債和分級杠桿要求，消除多層嵌套，抑制通道業務。加強監管協調，強化宏觀審慎管理和功能監管。

　　二、 地方政策背景

　　《中共廣東省委、廣東省人民政府關于深化國有企業改革的實施意見》

　　2016年9月12日，廣東省人民政府國有資產監督管理委員會印發《中共廣東省委、廣東省人民政府關于深化國有企業改革的實施意見》(以下簡稱：《實施意見》)?！秾嵤┮庖姟诽岢觯喊凑罩鳂I聚集、方向清晰的要求，堅持市場化運作，以交叉持股、產業鏈延伸、設立合資公司等方式，推動國有企業之間的資源整合。推動國有企業集團內部的資源整合，做強做優做大主業，增強企業發展的競爭力。壓縮產權鏈條，對層級過多的下屬企業進行清理、整合，原則上企業管理層次控制在三級以內。積極推進省屬企業之間的重組整合，對未能進入省屬企業前3名的業務板塊，鼓勵由位居該板塊前3名的省屬企業重組整合。

　　《深圳市地方金融監管局關于深圳市促進創業投資行業發展的若干措施》

　　建立和完善以政府引導基金為引導、社會資金為主體的創業資本籌集機制和市場化運作模式，發揮財政資金的杠桿作用，加快促進現有的引導基金向更加市場化、專業化、規范化和國際化的方向轉變，撬動更多社會資本進入新興產業、未來產業等領域。修訂完善市區兩級政府投資引導基金管理制度，對具備挖掘優質項目潛力的基金管理公司以及市政府要求設立的政策性基金，探索明晰引導基金的政策定位，適當放寬納入引導基金支持的目標和要求。形成上下聯動、相互銜接的市區引導基金管理體系，在子基金投資于本轄區注冊登記企業的資金占引導基金出資額的倍數方面實行更加靈活的規定。

　　尚普華泰發布的《基金公司項目可行性研究報告》指出，鼓勵社會資本參與創業投資，引導培育各類創業投資基金、并購投資基金、產業投資基金和母基金等專業化創業投資機構在深發展。對符合條件的新設立或新遷入深圳的創業投資機構，按照《深圳市扶持金融業發展的若干措施》(深府規〔2018〕26號)等相關規定享受我市股權投資優惠政策。

　　第二節 經濟背景

　　一、 我國經濟運行概況

　　2016年~2019年，我國國民生產總值從744127億元增長至990865億元，龐大的經濟體量下每年都能實現可觀的增長。2020年受新冠肺炎疫情和外部環境不確定性的影響，全球經濟出現深度衰退，據IMF國際貨幣基金組織估計，2020年全球GDP增長率按購買力平價(PPP)計算約為-4.4%，這是二戰結束以來世界經濟最大幅度的產出萎縮。

　　在我國黨中央的堅強領導和全國人民的頑強拼搏下，國家統計局1月18日發布數據顯示，2020年中國GDP穩中有進，經濟總量首超百萬億規模，達到101.6萬億元，按可比價格計算，同比增長2.3%，在全球主要經濟體中唯一實現正增長。這足以說明，盡管外部環境的嚴峻變化對國內經濟造成了一定沖擊，但我國的經濟發展充滿韌性，增長空間依然存在，國內經濟長期向好的發展趨勢不會因為外部力量的阻礙而改變。

　　二、 粵港澳大灣區經濟運行情況

　　三、 廣東省經濟運行概況

　　2020年廣東實現地區生產總值(初步核算數)110760.94億元，比上年增長2.3%。

　　其中，第一產業增加值4769.99億元，增長3.8%，對地區生產總值增長的貢獻率為6.4%;第二產業增加值43450.17億元，增長1.8%，對地區生產總值增長的貢獻率為33.7%;第三產業增加值62540.78億元，增長2.5%，對地區生產總值增長的貢獻率為59.9%。三次產業結構比重為4.3：39.2：56.5，第三產業所占比重比上年提高0.7個百分點。新經濟增加值27862.23億元，增長3.0%，占地區生產總值的25.2%。

　　2020年廣東省基金公司34家，共管理2528只公募基金?；鹨幠?7065.21億份，增長20.1%;基金凈值67546.89億元，增長30.2%。期貨公司22家，全年公司代理交易額165.05萬億元，增長47.8%。2020年末，中國證券投資基金業協會登記備案的私募基金管理人6219家，管理私募基金23208只，基金規模28632.88億元，增長13.8%;其中私募股權及創業投資基金管理人3356家，管理私募基金9248只，基金規模21516.51億元。

第四章 項目單位所處行業分析

　　第一節 我國股權投資基金發展現狀分析

　　一、 我國股權投資市場現狀

　　整體而言，2020年募資格局呈現兩極分化態勢，54.7%的基金規模小于1億人民幣，且小基金占比逐年提高。與此同時，大額基金數量不減，50億以上的基金達35支，總募資金額為3,493.57億元，占比高達29.2%。

　　二、 我國股權投資機構投資現狀

　　三、 我國股權投資市場退出情況

　　第二節 我國私募基金發展現狀分析

　　一、 私募基金管理人登記情況

　　二、 私募基金產品備案情況

　　2020年12月，協會新備案私募基金數量3609只，較上月增加945只,環比上升35.47%;新備案規模1405.51億元，較上月增加258.90億元，環比上升22.58%。其中，私募證券投資基金2606只，占新備案基金數量的72.21%，新備案規模469.94億元，環比下降24.54%;私募股權投資基金580只，新備案規模670.03億元，環比上升111.73%;創業投資基金423只，新備案規模265.54億元，環比上升28.78%。

　　三、 私募基金存續情況

第五章 項目必要性與可行性分析

　　第一節 項目必要性分析

　　一、 積極應對行業機遇和挑戰，做大做強的需要

　　二、 切實圍繞股東戰略部署，服務國家科技創新的需要

　　三、 追加實繳出資是提升競爭力實現戰略發展目標的需要

　　第二節 項目可行性分析

　　一、 符合國家產業政策規劃要求

　　二、 追加實繳出資后業務高質量發展可期

　　三、 追加實繳出資后運營、管理風險可控

第六章 追加實繳出資方案與財務效益預測

　　第一節 追加實繳出資方案

　　一、 出資方案

　　二、 資金使用安排

　　第二節 追加實繳出資后財務指標預測

　　一、 財務指標估算假設說明

　　二、 追加出資后的收入及利潤預測

　　三、 項目整體財務經濟指標分析

　　四、 公司經濟指標分析

第七章 項目風險因素分析及對策

　　第一節 宏觀經濟風險

　　國際方面，由于勞動力要素供給下降和生產技術水平停滯，疊加近期新冠疫情的沖擊，全球經濟增長率持續下降。在此背景下，民粹主義、貿易保護主義有所抬頭，地緣政治沖突加劇，伊朗問題、中印邊界沖突等給經濟帶來較多擾動。國內方面，地方政府債務積壓、外貿出口風險增大、新舊動能轉換尚未完成，發展不平衡和不充分問題仍較突出。在國際經濟環境復雜多變的情況下，國內經濟運行的不確定性和復雜性增加，大量企業業績增速放緩，市場優秀的投資標的較前幾年有所減少。

　　第二節 行業競爭風險

　　私募股權投資行業內競爭和分化加劇，馬太效應顯現，行業洗牌加劇。此外，資管新規落地、信用風險事件頻發，疊加中美貿易關系不確定性、新冠疫情蔓延和全球經濟增速下滑等因素影響，私募股權投資行業LP出資意愿降低，募資難度加大。2020年行業新成立投資基金數量及認繳規模雙雙連續三年下跌，其中認繳規模較2018年跌幅高達29%。

　　尚普華泰發布的《基金公司項目可行性研究報告》指出，公司業績與宏觀經濟表現、行業景氣度、投資決策能力等多個因素相關度較高，存在由于宏觀經濟不佳、行業低迷或自身投資決策失誤等原因，導致收益率不及預期、低于市場同類競爭產品水平，這將會造成投資者認購和持有公司相關產品的積極性下降，進而導致客戶流失和相關業務收入下降。

　　第三節 股權投資業務風險

　　第四節 風險管理和內部控制風險

　　第五節 員工道德風險

　　第六節 其他可能的風險

第八章 項目可行性研究結論

　　第一節 項目結論

　　第二節 項目建議

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