隨著我國工業化進程不斷加快，紡織染料產業、醫藥中間體、農藥、核工業等下游產業發展拉動了金屬鈉市場需求，我國已經成為金屬鈉市場需求最旺盛的國家，以及全球金屬鈉生產中心。根據《“十四五”原材料工業發展規劃》，我國要建設成為包括有色金屬在內的世界重要原材料產品的研發、生產、應用高地，在這種行業發展趨勢驅使下，為金屬鈉行業帶來了良好的發展基礎，且具有全球性的龐大市場，“一帶一路”倡議的提出也為中國鈉產業走出去指明了方向。尚普華泰《可研報告》指出，近年來，金屬鈉的需求量呈現穩定的增長勢頭，2021年全球金屬鈉總需求14萬噸左右，其中國外需求量2萬噸，國內需求量12萬噸。隨著耗鈉領域的不斷擴大，特別是核能利用的廣泛化、鈉法制鈦的推廣和高性能鈉硫蓄電池的開發，金屬鈉的市場前景廣闊。

第一章 項目總論

　　第一節 項目概況

　　一、項目名稱

　　某金屬鈉公司股權并購項目

　　二、項目交易雙方

　　三、交易背景及項目由來

　　四、股權并購實施方案

　　項目擬采用“收購股份+增資”方式實施并購，合計總投資****萬元……。

　　五、項目總投資與資金籌措

　　本項目股權并購及增資總投資*****萬元。其中……。

　　六、項目經濟效益結論

　　經測算，項目子公司運營期年均可實現營業收入****萬元，新項目年均可實現營業收入***萬元，整體所得稅后財務凈現值為****萬元，大于零;所得稅后財務內部收益率為**%，高于項目設定基準收益率(ic=11%)。項目稅后靜態投資回收期為**年(含建設期)，動態投資回收期為**年(含建設期)。

　　從財務指標可以看出，項目各項財務指標處于合理狀態，項目資金運轉能力良好。計算期內各年經營活動現金流入均大于現金流出;從經營活動、投資活動、籌資活動全部凈現金流量看，營運期各年現金流入均大于現金流出，累計盈余資金逐年增加，項目具備財務生存能力。從盈虧平衡分析來看，項目具有較強的抗風險能力。綜上所述，該項目在財務上是可行的。

金屬鈉

　　第二節 可行性研究報告的編制依據及研究范圍

　　一、編制依據

　　尚普華泰《可研報告》指出，進行本項目可行性研究工作的主要依據主要包括：

　　1、國家經濟和社會發展的長期規劃，部門與地區規劃，經濟建設的指導方針、任務、產業政策、投資政策和技術經濟政策以及國家和地方法規等;

　　2、由國家頒布的建設項目可行性研究及經濟評價的有關規定;

　　3、《企業國有資產交易監督管理辦法》(國資委令、財政部令第32號);

　　4、《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》;

　　5、《“十四五”原材料工業發展規劃》;

　　6、《關于推動原料藥產業高質量發展實施方案的通知》;

　　7、《“十四五”新材料產業政策展望》;

　　8、《中國制造2025》;

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　　二、研究范圍

第二章 交易各方企業整體情況

　　第一節 受讓方

　　第二節 標的方

　　一、公司基本情況

　　二、組織和人事

　　三、業務及運營

　　四、財務狀況

　　五、訴訟、仲裁及或有負債

　　第三節 標的方子公司

　　一、公司基本情況

　　二、組織和人事

　　三、業務及運營

　　四、財務狀況

　　五、訴訟、仲裁及或有負債

第三章 項目實施背景及必要性

　　第一節 項目實施背景

　　一、政策背景

　　中央與地方政府高度重視有色金屬原材料行業的發展，出臺一系列政策為原材料工業的發展提供支持。近年來，影響行業主要產業政策如下：

　　《“十四五”原材料工業發展規劃》

　　2021年12月，工信部聯合科技部、自然資源部發布《“十四五”原材料工業發展規劃》。《規劃》明確到2025年，原材料工業保障和引領制造業高質量發展的能力明顯增強;增加值增速保持合理水平，在制造業中比重基本穩定;新材料產業規模持續提升，占原材料工業比重明顯提高;初步形成更高質量、更好效益、更優布局、更加綠色、更為安全的產業發展格局。到2035年，成為世界重要原材料產品的研發、生產、應用高地，新材料產業競爭力全面提升，綠色低碳發展水平世界領先。

　　尚普華泰《可研報告》指出，推進規范化集群化發展。制定化工園區認定條件，指導地方認定一批化工園區，引導化工企業集聚規范化發展。推動原材料領域國家新型工業化產業示范基地建設，促進產業集聚向集群轉型提升。聚焦產業基礎好、比較優勢突出、技術領先的行業細分領域或重點產品，發揮產業鏈龍頭企業引領帶頭作用，推動要素聚集和價值提升，強化專業化協作和配套能力，打造一批石化化工、鋼鐵、有色金屬、稀土、綠色建材、新材料產業集群。

　　《關于推動原料藥產業高質量發展實施方案的通知》

　　2021年11月，國家發展改革委、工業和信息化部印發《關于推動原料藥產業高質量發展實施方案的通知》提出，到2025年，開發一批高附加值高成長性品種，突破一批綠色低碳技術裝備，培育一批有國際競爭力的領軍企業，打造一批有全球影響力的產業集聚區和生產基地。原料藥產業創新發展和先進制造水平大幅提升，綠色低碳發展能力明顯提高，供給體系韌性顯著增強，為醫藥產業發展提供堅強支撐，為國際競爭合作鍛造特色長板。

　　發揮我國產業體系優勢和規模優勢，推動醫藥中間體、原料藥和制劑企業加強業務協同，提升供應鏈穩定性。推進跨領域資源共享合作，加強生物工程、精細化工、危廢處置、制藥裝備等企業與原料藥企業融通協作，提升產業鏈現代化水平。鼓勵原料藥制劑一體化發展，引導原料藥企業依托優勢品種發展制劑。

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　　二、經濟背景

　　第二節 項目實施的必要性

　　一、項目實施是響應國家原材料工業發展政策的需要

　　本項目并購……

　　二、項目實施是先進制造業產業體系升級發展的需要

　　三、項目實施是促進金屬鈉行業高質量發展的需要

　　四、項目實施是是充分利用本地鹽礦資源，促進地區經濟發展的需要

　　第三節 項目實施的可行性

　　一、項目實施具備政策符合性

　　二、項目實施具備市場可行性

　　三、項目經營風險和資產風險較低

　　四、項目實施具備經濟效益可行性

第四章 項目行業情況分析

　　第一節 行業發展概述

　　一、金屬鈉行業概述

　　二、金屬鈉行業產業鏈

　　第二節 行業發展現狀及規模

　　一、產能規模：全球金屬鈉產能基本保持穩定，行業集中度持續提升

　　2019年，全球凈退出金屬鈉產能3.1萬噸，占2018年總產能的16.62%。此后產能恢復增長，2021年，全球金屬鈉設計總產能17.85萬噸，相較于2018年減少0.8萬噸，基本保持穩定。其中，國外產能2.8萬噸，國內產能15.05萬噸，平均開工率79%。目前全球金屬鈉生產基本處于供需平衡，年產量約14萬噸，國內約12萬噸，國際約2萬噸。

　　2022年國內金屬鈉預計新增產能2.8萬噸，全球金屬鈉產能達到20.35萬噸。

　　二、競爭格局：金屬鈉生產企業受環保政策限制，部分落后產能出清

　　三、價格走勢：盈利能力較強

　　第三節 金屬鈉下游市場需求分析

　　一、全球金屬鈉下游需求構成

　　從主要應用領域構成看，全球26%的金屬鈉應用于制造靛藍粉，64%應用在醫藥中間體(硼氫化鉀/鈉、甲醇鈉、叔丁醇鈉、ABL、甲氧芐啶、氫化鈉等)，其他應用于農藥、核工業等。

　　二、靛藍染料市場規模情況

　　三、醫藥中間體市場規模情況

　　四、核能領域：快中子反應堆優勢明顯，核級鈉是主要冷卻劑

　　第四節 對標企業案例

　　一、企業概況

　　二、產能情況

　　三、技術優勢

第五章 項目實施方案

　　第一節 股權并購方案

　　一、并購前標的企業股權轉讓歷史沿革

　　二、股權并購實施方案

　　第二節 項目實施步驟

　　一、實施內容

　　二、實施流程

　　三、準備工作

　　四、股權價值評估

　　五、入股資金來源與路徑

　　六、公司治理

　　七、未來經營規劃

　　八、合并報表

　　九、資金配套和利潤分配

　　第三節 參股方退出方式

　　一、公開上市

　　二、股利

　　三、股權轉讓或出售

　　四、強制退出機制

第六章 投融資方案及資金使用計劃

　　第一節 估算依據

　　1、國家發改委、建設部頒布的《建設項目經濟評價方法與參考(第三版)》;

　　2、《投資項目可行性研究指南》(中國電力出版社出版);

　　3、國家和有關部門頒布的有關投資的政策、法規;

　　4、項目投資相關數據資料。

　　第二節 總投資及資金籌措

　　一、股權收購投資

　　二、增資投入

　　三、項目總投資及資金籌措

　　第三節 新項目工程建設投資

第七章 項目經濟效益分析

　　第一節 評價原則和依據

　　一、遵循的有關法規

　　(1)企業財務通則;

　　(2)所得稅及其他有關稅務法規;

　　(3)本項目財務評價依據國家發展改革委、建設部聯合發布的《建設項目經濟評價方法與參數》(第三版)規定的評價原則與評價方法進行，并根據項目實際情況進行評價。評價中采用動態與靜態分析相結合。

　　(4)《投資項目可行性研究指南》;

　　(5)國家和當地勞動工資管理和社會保障部門的有關規定。

　　二、基礎數據和說明

　　第二節 項目經濟效益測算

　　一、營業收入測算

　　二、成本費用測算

　　三、利潤及稅金測算

　　第三節 項目財務效益分析

　　一、資本金凈利潤率/總投資收益率

　　二、財務內部收益率FIRR

　　三、財務凈現值FNPV

　　四、項目投資回收期Pt

　　五、項目盈虧平衡分析

　　第四節 項目財務分析結論

第八章 社會效益分析

　　第一節 社會影響評價

　　一、對居民收入的影響

　　二、對當地居民就業的影響

　　三、對不同利益群體的影響

　　第二節 互適性分析

第九章 項目風險分析及防范措施

　　第一節 政策風險分析及防范措施

　　第二節 經濟風險分析及防范措施

　　經濟風險是指因經濟前景的不確定性，各經濟實體在從事正常的經濟活動時，蒙受經濟損失的可能性。它是市場經濟發展過程中的必然現象。雖然我國經濟在“新常態”階段仍保持平穩較快增長，但展望2022年，外部環境更趨復雜嚴峻，疫情失控和供應鏈危機可能繼續對全球經濟增長構成阻礙，而通貨膨脹、金融市場風險、應對氣候變化壓力、各國政策權衡與協調困境等因素更增加了世界經濟復蘇前景的不確定性。

　　金屬鈉行業與宏觀經濟、政府宏觀調控，以及下游紡織染料、醫藥中間體等產業需求緊密相關。若未來國家宏觀經濟形勢發生重大不利變化，將會對行業的市場需求造成不利影響。因此，若宏觀經濟出現放緩的跡象，將會影響市場對本項目產品的采購需求，進而對企業的經營造成較大影響。

　　防范措施：

　　1)公司將主動適應經濟發展新常態，積極應對宏觀經濟波動風險，將疫情等特殊情況納入項目實施進度及業務規劃考慮范圍，提前布局，并于前期做好相應準備工作。

　　2)在經營過程中，公司應隨時注意外部各種突發因素的變化，以便及時調整經營策略，使項目能持續穩定的向前發展。

　　3)公司在各部門、各級設立專職或兼職的風險管理人員，必要時，設立風險管理的專門機構，建立風險管理卡片，積累企業風險的歷史資料，處理風險損失。

　　通過以上風險應對措施，本項目經濟風險可以得到有效控制。

　　第三節 市場風險分析及防范措施

　　第四節 管理風險分析及防范措施

　　第五節 投資風險分析及防范措施

第十章 項目可行性研究結論與建議

　　第一節 可行性研究結論

　　一、實施背景的可行性結論

　　二、資金安排的可行性結論

　　三、經濟效益的可行性結論

　　四、風險分析的可行性結論

　　五、結論總述

　　第二節 可行性研究建議

完整版《金屬鈉項目可行性研究報告》案例請聯系尚普華泰客服。