中小水電作為國際公認的清潔可再生能源，高效、安全、發供電成本低、可持續發展，符合國家電改節能減排、提高可再生能源發電供應比例的方向。尚普華泰發布的《成立某水電投資公司項目可行性研究報告》提到，本項目將對云南中小水電資源實現整合與配置優化，幫助流域水電資源得以有效利用。

第一章 可研報告編制概述

　　第一節 項目摘要

　　一、項目概況

　　1、項目名稱

　　云南省成立某水電投資公司項目

　　2、項目地點

　　3、合資方

　　4、項目負責人

　　5、主要業務

　　6、投資目的

　　7、新公司擬名

　　8、公司性質

　　9、公司注冊資本金

　　合資公司注冊資本****萬元人民幣。

　　10、出資金額及股權比例

　　合資公司注冊資本為****萬元人民幣。****公司出資****萬元，占公司**%股權;****公司出資****萬元，占公司**%股權，雙方以出資額為限對公司承擔有限責任。

　　11、投資總額

　　項目投資總額****萬元人民幣。

　　12、出資方式

　　二、經濟技術指標

　　《成立某水電投資公司項目可行性研究報告》提到，從上述財務盈利能力分析看，項目財務內部收益率、投資回收期、投資利潤率、投資利稅率四項財務評價指標均優于行業基準值;從敏感性分析看，項目具有較強的抗風險能力。因此，從財務角度評價，本項目是可行的。本項目主要經濟評價指標匯總見下表：

　　三、可研結論

　　第二節 合資各方

第二章 合資公司合作模式

　　第一節 合資方案及公司治理

　　一、合資方案

　　二、法人治理和議事規則

　　三、組織機構方案

　　四、勞動定員

　　第二節 主營業務及商業模式

　　一、主營業務

　　水電生產與銷售。

　　二、商業模式規劃

　　三、盈利模式

第三章 投資環境分析

　　第一節 投資環境

　　一、項目投資地點

　　二、云南省區位概況

　　第二節 政策環境

　　一、國家政策

　　《解決棄水棄風棄光問題實施方案》(發改能源〔2017〕1942號)

　　2017年11月，國家發展改革委與國家能源局印發《解決棄水棄風棄光問題實施方案》。《方案》提出，云南、四川水能利用率力爭達到90%左右。甘肅、新疆棄風率降至 30%左右，吉林、黑龍江和內蒙古棄風率降至 20%左右。甘肅、新疆棄光率降至 20%左右，陜西、青海棄光率力爭控制在10%以內。其它地區風電和光伏發電年利用小時數應達到國家能源局 2016 年下達的本地區最低保障收購年利用小時數(或棄風率低于 10%、棄光率低于 5%)。各省(自治區、直轄市)能源管理部門要及時總結解決棄水棄風棄光的工作成效和政策措施，并提出后續年度解決棄水棄風棄光的工作目標，國家發展改革委、國家能源局組織評估論證后確認各省(自治區、直轄市)年度工作目標，確保棄水棄風棄光電量和限電比例逐年下降。到 2020 年在全國范圍內有效解決棄水棄風棄光問題。

　　二、地方政策

　　《云南省人民政府關于加強中小水電開發利用管理的意見》(云政發〔2016〕56號)

　　2016年7月，云南省人民政府辦公廳印發了《云南省人民政府關于加強中小水電開發利用管理的意見》。《意見》指出，經過多年的高強度開發建設，全省中小水電資源開發率已超過80%，尚未開發的水能資源大多位于生態環境敏感區，少數區域已建電站生態環保問題突出。

　　1、科學開發中小水電。嚴肅水電規劃指導作用，嚴控新建項目核準審批。原則上不再開發建設25萬千瓦以下的中小水電站，已建成的中小水電站不再擴容。依法落實建設管理要求。

　　2、調整功能定位、科學生態運行。調整中小水電功能定位，中小水電按功能定位消納和定價，支持中小水電按照屬性進行調劑，優先中小水電消納，建立健全生態運行監管機制。

第四章 成立合資公司條件分析

　　第一節 云南省購售電市場分析

　　一、云南省電力市場化交易現狀

　　截至2017年12月底，在昆明電力交易中心完成準入的市場主體共5814家，較年初增加1907家，市場參與面進一步擴大，其中發電廠361家，合計裝機容量6689萬千瓦，占全省發電裝機的76.8%，電力用戶5373家，售電公司80家。

　　全年累計交易電量達到703.1億千瓦時，較2016年同期多成交l13.1億千瓦時，同比增長19.2%，占大工業用電量的92%，占全省售電量的58%。以水電為主的清潔能源成交電量678.7億千瓦時，占總成交電量的96.5%，平均成交價每千瓦時0.179I0元，其中，水電成交電量602.7億千瓦時，占總成交電量的85.7%，平均成交價每千瓦時0.17238元。

　　二、云南省電力市場化交易特點

　　三、云南省電力市場化交易預測

　　第二節 云南省中小型水電站分析

　　一、云南省中小型水電站建設現狀

　　二、云南省中小型水電資源整合現狀

　　三、云南省水電發供電情況

　　云南省電力裝機總量8905萬千瓦，位居全國第六;水電裝機6186萬千瓦，位居全國第二、僅次于四川。截止2017年底，全國十大電力裝機省份分別是：山東12556萬千瓦、內蒙古11826萬千瓦、江蘇11469萬千瓦、廣東10903萬千瓦、四川9721萬千瓦、云南8905萬千瓦、浙江8899萬千瓦、新疆8503萬千瓦、山西8073萬千瓦、河南7993萬千瓦。

水電投資公司項目可行性研究報告

　　四、云南省水力發電預測

第五章 投資必要性

　　第一節 合作雙方優勢分析

　　第二節 合資公司發展前景

　　一、中小水電站賣家出讓意愿高且資源優質

　　二、有穩定的電力消納保障，公司發展前景良好

　　第三節 投資必要性分析

　　一、符合國家電力體制改革方向，順應云南政府資源整合目標

　　二、是扭轉云南中小水電虧損局面的需要

　　三、是保障我國區塊鏈產業發展的需要

第六章 項目總投資估算

　　第一節 估算范圍

　　第二節 估算依據

　　一、主要依據

　　二、水電站收購案例

　　第三節 項目總投資估算

　　一、水電站收購費

　　二、其他費用

　　三、預備費

　　四、流動資金

　　五、項目總投資估算

　　第四節 資金籌措

第七章 項目財務評價

　　第一節 評價范圍與方法

　　《成立某水電投資公司項目可行性研究報告》提到，本合資項目財務分析的范圍：成立和經營合資公司所涉及到的所有投入和收益。

　　項目財務分析的投入包括固定資產投資、流動資金和經營成本等;收益為生產經營期各年營業收入、期末回收流動資金等。

　　評價期內，項目經營所需要流動資金按采用分項詳細指標估算法測算，估算前七年所需流動資金為****萬元，其中部分由初始注冊資本解決，后續由股東增資解決，全部為資本金投入。

　　第二節 評價依據及有關說明

　　第三節 財務評價主要參數

　　1、評價期：15年(包括建設期和營運期)。

　　2、財務基準收益率 i= 12 %。

　　3、有關稅費規定

　　(1)中型水電站增值稅按照16%計算，小型水電站為3%;

　　(2)城建稅按照7%;

　　(3)教育附加按照5%。

　　4、法定公積金比例為10%。

　　5、合資各方分配比例按照出資比例確定

　　第四節 營業收入估算

　　第五節 增值稅、稅金及附加估算

　　第六節 成本和費用估算

　　第七節 項目獲利能力分析

　　一、利潤計算及利潤分配

　　二、項目獲利能力指標

　　第八節 新公司經濟評價指標

　　第九節 盈虧平衡分析

　　第十節 敏感性分析

　　第十一節 財務評價結論

第八章 風險識別及防控措施

　　第一節 政策風險及應對措施

　　政策風險指由于戰爭、國際形勢變幻、政權更迭、政策變化而導致項目和利益受到損害的風險。國家稅法的變化、國家政策和貨幣政策的變化、世界政治格局改變都會使項目發生變化。

　　宏觀經濟主要是通貨膨脹、外匯風險和利率風險。通貨膨脹造成整個經濟形勢的不穩定，嚴重影響投資決策和經濟效益。外匯和利率的變動反應一個國家一定時期的經濟狀況，是影響國民經濟發展的重要因素。

　　水電行業作為清潔能源的代表一直以來受到國家重點支持，近年來中小水電消納也是行業亟需解決的重點問題。但是，如果國家對中小水電整合的政策有所變動，對于項目的推動會產生影響影響，對項目造成一定的風險。

　　防范措施：

　　《成立某水電投資公司項目可行性研究報告》提到，項目應密切注意中小水電相關國家政策以及地方性政策的調整，增強對經濟形勢和政策變化的預測、判斷和應變能力，及時調整決策，避免和減少因政策變動產生的不利影響。

　　第二節 市場風險及應對措施

　　第三節 財務風險及應對措施

　　第四節 管理風險及應對措施

　　第五節 來水不確定性風險及應對措施

　　第六節 不可抗力風險及應對措施

第九章 結論及建議

　　第一節 綜合評價

　　第二節 研究報告的結論

　　第三節 存在的問題

　　第四節 建議及實施條件

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