在2020年初疫情的影響下，多個省市公布了高達幾十萬億的投資計劃，其中城市基建占很大一部分比例。在當前政策環境下，專項債和PPP模式無疑是地方投資資金來源的兩大抓手，但兩者各有優勢又各有不足。PPP項目專項債風險及建議，僅供參考。

　　PPP項目專項債風險及建議一：

　　1．PPP項目現狀

　　PPP即政府和社會資本合作模式,是公共基礎設施投資、建設、運營中的一種項目運作模式，雙方具有長期合作的性質。目前我國PPP項目普遍采用的回報機制較為廣泛。例如使用者付費模式、政府付費模式以及政府可行性缺口性補助模式。PPP項目投資規模大，資金需求多，國家政策文件也允許和鼓勵企業通過各種形式進行融資創新，降低融資成本。

　　目前PPP項目運作過程中有幾種常見的融資方式如PPP基金、PPP項目貸款、PPP項目專項債、資產證券化。

　　2.PPP項目財務風險因素識別

　　近階段，我國PPP項目穩步發展，投資總額有所增加，投資增長的幅度也大幅度增加。由于PPP項目規模大、周期長、利益相關方多，其風險特殊且復雜，主要有以下幾個方面：

　　法律政策風險

　　融資風險

　　建設風險

　　政府履約風險

　　建議

　　PPP項目專項債風險及建議二：

　　(一)關注PPP項目投資政策和法律環境

　　(二)優化結構化融資模式加強PPP項目的融資風險管控

　　(三)多方位加強建設期風險管控

　　(四)對政府的履約能力進行有效評估

　　在當前政策環境下，PPP和專項債已成為積極財政政策的“左膀右臂”，已然成為穩定宏觀經濟的主力軍。盡管兩者的結合存在一定的政策基礎和可行的結合方式，當前業界呼聲雖高，但是仔細推敲在具體應用過程中還面臨諸多約束和政策、風險依舊存在。兩者的高效結合在于可行政策的支持，銀行等金融機構多方的協同配合，只有這樣才能充分發揮專項債和PPP的協同效應，從而提升整體經濟的運行效率。以上為尚普咨詢整理的關于PPP項目專項債的風險及建議，如有專項債業務合作需求，歡迎致電尚普華泰投資顧問400-600-8056。