電子制造服務（EMS，Electronics Manufacturing Services）是指電子制造服務企業為品牌商提供產品設計、工程開發、生產制造、原材料采購、物流、測試以及售后服務等多項服務。電子制造服務行業的產生是電子產業鏈專業化分工的結果，在電子產業逐漸精細化分工的過程中，品牌商在保留核心技術研發、品牌管理和產品銷售的基礎上，將設計、采購、生產、物流等環節外包給EMS企業，EMS行業應運而生并成為現代制造業產業鏈中的重要組成部分。

1、政策分析

近年來，國家積極推動新基建的發展，其涵蓋了公司產品的主要應用領域；同時，我國一直把電子信息、智能制造列為重點方向，下述政策的陸續出臺，為電子制造服務行業以及下游應用行業提供了有利的政策支持和良好的發展機遇。

2、市場分析

（1）行業發展態勢

隨著全球專業化分工的進一步細化和EMS模式的逐漸成熟，全球EMS行業整體上呈現增長的發展態勢。根據New Venture Research的數據，2016-2018年全球EMS行業市場規模從3,292億美元增長至4,306億美元，年均復合增長率約為14.36%。伴隨物聯網應用和5G商用拓展，未來通信基礎設施、智能硬件產業將全面升級，New Venture Research預計2023年全球EMS行業市場規模可達6,185.42億美元，2018-2023年的年均復合增長率為7.51%。

目前，電子制造服務的下游應用領域已經覆蓋計算機、通信、消費電子、汽車電子、工業控制、醫療設備等，其中，網絡能源的需求主要來自通信基站、數據中心等，目前，我國正處于數字化轉型、智能升級、融合創新的關鍵階段，5G基站、數據中心是信息化產業的重要基礎設施，屬于我國重點支持的領域，我國出臺了一系列政策推動5G基站、數據中心行業的發展，網絡能源作為5G基站和數據中心的重要組成部分，未來市場有望保持快速增長。

(2)電子制造服務行業未來發展趨勢

經過多年的發展，全球主要優勢企業占據較大的市場份額，國內EMS行業快速發展且市場份額逐步提升。全球電子制造服務企業眾多，包括鴻海精密、和碩、偉創力、捷普、新美亞、天弘、新金寶等國際知名企業，該等企業憑借規模、經驗等優勢，在EMS行業占據較大的市場份額。MMI指出，2017年全球排名前50的EMS企業占市場規模的75%，鴻海精密約占EMS行業市場規模的1/3，行業集中度較高。

2017-2019年全球EMS前10強

3、競爭企業分析

EMS行業的產生是全球電子制額。從目前國內A股上市公司來看，EMS行業主要企業情況如下：

（1）工業富聯（601138.SH）

工業富聯主要提供以工業互聯網平臺為核心的新形態電子設備產品智能制造服務，主要產品涵蓋通信網絡及移動設備、高精密機構件、云計算相關設備、科技服務（含精密工具、工業機器人及工業互聯網相關服務）。

（2）光弘科技（300735.SZ）

光弘科技的主營業務為專業從事消費電子類、網絡通訊類、汽車電子類等電子產品的PCBA和成品組裝，并提供制程技術研發、工藝設計、采購管理、生產控制、倉儲物流等完整服務的電子制造服務（EMS）。

（3）環旭電子（601231.SH）

環旭電子是電子產品領域提供專業設計制造服務及解決方案的大型設計制造服務商，主營業務主要為國內外的品牌廠商提供通訊類、消費電子類、電腦及存儲類、工業類、汽車電子類和其他類電子產品的開發設計、物料采購、生產制造、物流、維修等專業服務。

（4）卓翼科技（002369.SZ）

卓翼科技作為國內大型3C產品和智能硬件產品的方案提供商，主營3C及智能硬件等產品的研發、設計、生產制造與銷售服務。產品涉及網絡通訊類、消費電子類及智能硬件類等領域，核心客戶包括華為、小米、三星、360等國內外知名品牌商。

4、風險分析

（1）市場競爭加劇的風險

在全球專業化分工的背景下，知名品牌商為了專注于產品核心技術研發和品牌經營，將電子產品制造環節外包給EMS企業，使得EMS行業成為全球電子產業的重要組成部分，并得到快速發展。為了滿足下游客戶多元化需求，EMS企業持續豐富提供制造服務的范圍，行業競爭向高水平、差異化的競爭方向發展，對市場參與企業的能力要求進一步提高。若未來市場競爭進一步加劇，公司不能有效整合資源、提升核心競爭力、控制成本，將面臨市場份額及盈利能力下降的風險。

（2）市場需求波動的風險

電子制造服務行業的發展與下游各終端產品市場密切相關。公司的產品主要應用于通信基站、數據中心、光伏電站、充電樁等領域，上述領域受宏觀經濟、國家政策、技術發展水平等多重因素的共同影響。如果未來下游市場受重大不利因素影響出現劇烈波動，將直接影響公司的經營和盈利水平。

本節選資料出自尚普華泰發布的《電子智能制造項目投資可行性研究報告》，如需更多資料請聯系尚普華泰400-600-8056。