鋁合金耐腐蝕性能好、重量輕強度高，而且具有很的可回收在工業領域已經得到越來廣泛的使用，越來越多的工業用金屬產品正在采用鋁合金作為更優的替代材料。工業精密鋁合金部件是基于鋁合金擠壓成型工藝，并經過后續精、深加工而制成的各種鋁合金功能和結構部件。數據來源《工業精密鋁合金部件制造項目投資分析報告》：

工業精密鋁合金部件制造

　　1、政策分析、

　　2018年《關于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》：“提高新能源汽車整車能耗要求，鼓勵低能耗產品推廣。門檻的提高推動新能源汽車朝著輕量化的方向發展?！?017年《汽車產業中長期發展規劃》：“突破車用傳感器、車載芯片等先進汽車電子以及輕量化新材料、高端制造裝備等產業鏈短板，培育具有國際競爭力的零部件供應商，形成從零部件到整車的完整產業體系?！?016年《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》：“實施工業強基工程，重點突破關鍵基礎材料、核心基礎零部件（元器件）、先進基礎工藝、產業技術基礎等“四基”瓶頸。實施新能源汽車推廣計劃，鼓勵城市公交和出租汽車使用新能源汽車?！倍囗椪叩奶岢龃罅ν苿恿斯I精密鋁合金部件制造行業發展。

　　2、市場分析

　?。?）鋁加工行業在全球的發展趨勢

　　自20世紀90年代以來，全球工業精密鋁合金部件加工制造業進入了全新的發展時期，加工產能主要分布在歐洲、北美和亞洲地區，生產大國主要有中國、美國、意大利、日本和德國等。隨著發達國家的產能優勝劣汰、兼并重組等整合進程的逐步完成，以及在全球化進程的推動下，整個行業在發達國家形成了以少數跨國企業為主，市場占有率越來越集中的發展趨勢。

　　隨著鋁加工產業結構的不斷調整和科研水平的進一步提高，擠壓工藝作為鋁合金最重要的壓力加工方法之一，鋁合金擠壓材及以鋁合金擠壓材為基礎材料制造的工業精密鋁合金部件品種和規格越來越豐富，精度和復雜度越來越高，其用途已擴展到電力電子設備、汽車、軌道交通、醫療設備、自動化裝備、航空航天、基礎設施建設等領域。

　　鋁合金結構部件和功能部件應用領域的不斷擴大，直接刺激了全球原鋁需求增長。2018年全球原鋁需求量為6,330萬噸，較2017年增長5.75%，增速較前一年度繼續加快。

　?。?）國內鋁加工行業正朝著精深加工的方向發展

　　“十二五”期間，擠壓材發展較為突出，擠壓材產能占鋁材產能比例為52%，2016年擠壓材產能達到2,806萬噸，我國已經成為一個鋁擠壓加工生產的大國。然而我國鋁工業發展水平與世界先進國家相比仍有一定差距，深加工率不足15%。高檔鋁深加工材及產品品種、質量、產量不足，低端鋁材產品大量出口，高端鋁材產品則依靠于進口。2018年，我國鋁材平均出口價格為2,908美元/噸，進口鋁材平均價格高達6,808美元/噸，進出口鋁材產品的價格相差較大。

　　圖表1：進出口鋁材產品價格對比一覽表

　　資料來源：Wind資訊，尚普華泰咨詢整理

　　隨著國內擠壓技術的不斷發展、工裝夾具的不斷改進，擠壓產品精度得到了大幅提高，基于鋁材深加工后制成的精密鋁合金制品應用領域越來越廣，專注于精密工業鋁合金深加工制品的企業越來越多。在政策和技術的推動下，國內鋁加工行業正向著精密、高效、自動化、節能及環保的方向發展。

　?。?）目前國內人均鋁消費水平低于發達國家，未來鋁制產品市場具有較大發展空間

　　2012-2018年，全球原鋁表觀消費總量年均復合增長率為4.59%，而同期中國原鋁表觀消費量復合增長率為8.01%，增速明顯高于全球平均水平。2006年中國就已經超越美國成為全球最大鋁消費國，截至2018年底，中國原鋁表觀消費量達到3,184.58萬噸。

　　但從人均鋁消費量的數據來看，還存在較大發展空間。2018年中國人均原鋁消費量約23公斤/人，長期來看，憑借易加工、質量輕、耐腐蝕等性能，鋁消費持續增長具有一定基礎，因此消費增長仍存在較大空間。

　?。?）鋁材較其他材料在某些屬性上具有一定優勢，在我國工業發展中具有不可估量的作用

　　鋁材具有易加工、生產成本低、質量輕、強度高、耐腐蝕性能好等優點，隨著我國工業生產企業越來越重視產品的性能及環保，鋁材在許多領域已逐步開始替代鋼、銅等傳統金屬及木材等其他材料。鋁材產量最近幾年的增長率均高于銅材、鋼材和木材。我國大型鋁擠壓材加工企業主要分布于廣東、遼寧、山東、河南、江蘇等省區，以上五省產量約占全國總產量的七成。

　　隨著鋁材作為工業用材的趨勢逐漸確立，以鋁材為基礎進行深加工的工業精密鋁合金部件產品也在各工業領域確立了更重要的地位。

　　3、競爭企業分析

　?。?）、全球競爭格局

　　發達國家和地區的工業精密鋁合金部件制造行業在20世紀末基本完成了優勝劣汰、兼并重組的整合進程，建立了包括美國鋁業公司（Alcoa）、薩帕鋁業（Sapa）、諾貝麗斯鋁業（Novelis）、海德魯鋁業（Hydro）、日本神戶制鋼（KOBE）、俄羅斯鋁業公司（Rusal）、和愛勵（Aleris）等跨國鋁業公司。這些跨國鋁業公司產業鏈完整，在全球進行資源配置，充分利用當地資源和市場，覆蓋了從采礦、冶煉、鑄造、軋制、擠壓、深加工到下游應用領域的全流程生產體系，既擁有上游資源，又直接面對最終用戶，公司內部分工協作明確，生產效率高，產品質量穩定，生產成本低，對市場價格波動適應性強，抗風險能力大。

　?。?）、國內競爭格局

　　從生產情況來看，由于國內工業精密鋁合金部件行業起步相對較晚，技術研發能力相對滯后，高端規格品種偏少，部分高精度的產品依賴進口。而低端產品的廠家大多屬于勞動力密集型企業且生產企業眾多，生產規模龐大，產品同質化明顯，競爭秩序比較混亂，處于一種以價格競爭為主的階段。這類企業尚未進入到品牌競爭和全方位服務的競爭階段，生產的柔性化和自動化程度較低，平均產能利用率較低，導致了產品生產成本高企，在售價被下游強勢客戶打壓的情況下，毛利率難以提高。而且國內具備全套生產流程的企業不多，大部分企業主要集中在型材生產及少量深加工環節。國內少數具備全流程高端產品研發制造能力的企業以及能夠落實柔性化生產和自動化生產理念的企業，在國內行業中處于有利地位。

　　4、風險分析

　?。?）安全生產風險

　　作為以擠壓、深加工為主要生產過程的工業精密鋁合金部件制造企業，公司主要生產設備包括擠壓機、數控機床、物流及倉儲設備等，員工操作過程中可能存在安全生產方面的風險。如未來發生安全生產事故，則公司經濟效益將受到不利影響。

　?。?）下游行業景氣度變化造成的業績波動風險

　　工業精密鋁合金部件產品可以分為電力電子散熱器、自動化設備與醫療設備精密部件、汽車輕量化部件三個大類，主要應用于工業變頻節能領域、清潔能源發電領域、移動通信領域、工業自動化領域、醫療設備領域和汽車領域。工業精密鋁合金部件產品市場需求與下游行業景氣程度關系密切，若未來全球宏觀經濟出現不利的周期波動導致客戶所在行業或其下游行業景氣度下降，從而對企業經營業績產生不利影響。

　　本節選資料出自尚普華泰發布的《工業精密鋁合金部件制造項目投資分析報告》，如需更多資料請聯系尚普華泰400-600-8056。